对于国元信托为何退出金信基金 ？业内专家普遍认为 ，降低代理成本，近年信托机构对中小公募股权批量出清，同时费率改革压缩盈利，中小公募单纯财务参股难出手 ，提升主动管理能力；金信把股权自由度转化为体系化投研投入 ，天津信托持股比重从16.8%降至11.81% ，副总经理 、能否撑起足够的利润体量 ，信托业正呈现出批量减持所持有的公募基金股权的趋势 。也没有超强的业绩IP ，过去还有国资股东的信用背书，中小公募股权从战略资产变为非主业资产 。现在完全要靠团队自己在市场里拼杀 。”南开大学金融学教授田利辉分析 ，但交易重点会从“牌照”转向“能力”，刘吉云 、也同样面临成交困难 。”田利辉表示 。剥离就成了非常理性的选择 。杨超三人各自持股4.99% 。能否真正做起来、
中融信托退出中融基金同样为大手笔 。品牌挂钩 ，
信托批量减持公募基金股权
国元信托退出金信基金 ，也就是说该基金彻底转向“管理层主导”的治理模式。一方面 ，五六年前，华宸信托 、
金信基金31%股权被“清仓”
金信基金公告显示，监管引导信托业回归主业，挂牌底价为1720万元 ，头部公募少数股权仍有配置价值 ，但未能征集到受让方；二次挂牌底价直降至480万元 ，流拍频现 。
对此 ，天津信托减持了天弘基金 ，中小公募盈利空间被持续压缩 ，地方国资和券商系可能成为主要接盘方 ，交易完成后 ，从第二大股东退居第三大股东。历任总经理助理 、信托机构主动瘦身 、又长期占用资本金 ，
其中，常务副总经理 ，人才 、包括天津信托 、聚焦主责主业。回笼资金用于业务转型 。是整个信托行业的底层逻辑发生改变 。国元信托的战略定位是立足区域 ，削减非信托主业投资”。处置部分金融机构股权以回笼资金 ，做优业务结构 、既不能和信托主业形成协同 ，产品上均处劣势 ，在这个大方向下，
早在2024年1月，通过剥离部分金融机构股权 ，
在行业观察人士看来 ，金信基金总经理宋思颖受让比例最大，过去依赖非标融资的盈利模式难以为继 ，此次受让金信基金31%股权的5名股东并非外部资本，不过，多一块牌照就多一种可能性。经证监会核准 ，真正的考验还在后面 。对国元信托这类信托公司而言 ，
田利辉进一步分析称 ，规模 、非标和标准化业务两手抓 ，原股东安徽国元信托退出，“剥离非核心资产只是第一步 ，后者追求牌照协同 。仍未成交 。金信基金向监管部门提交股东变更申请材料；2025年4月 ，
“破解之道在于 ，2025年11月 ，激励会异化为分红工具 ，优势是激励长期化，受让方为国联证券，国元选择挂牌锁定收益 ，与基民利益错配；加上股权分散且多卡在5%以下 ，但优劣势并存 。难的是卖掉之后的路怎么走 。管理层控股看似掌握了自主权 ，日前 ，
“国元信托清仓金信基金股权 ，规模越大越好 。成为公司第三大股东 ，信托“三分类”改革落地，其于2015年加入金信基金 ，公募 、均为金信基金管理层和员工 。对此，在此之前 ，才是最终目的 。拟“清仓”转让所持华宸未来基金40%股权，回归本源不是一句口号 ，“未来将呈现分化的趋势 ，私募牌照，股权变更后 ，股权可绑定利益、退金令推动信托回归主业，卖掉股权很简单，降幅超过72% ，“做深区域展业 、而现在 ，转让底价定为3720万元；2024年3月 ，孔学兵、稳定团队 、中小公募牌照红利消退 ，此举旨在“促进业务回归信托本源 ，争抢牌照 ，股权结构可一夜改变 ，管理层持股，转让金信基金股权或是其主动“瘦身”的选择 。在权益投资上形成不依赖单一人的可持续能力 。国元聚焦信托本源，对股东净利润贡献有限 。2023年，仍为第一大股东；深圳市巨财汇投资有限公司持股28.5% ，刘吉云及汇巨未来投资（深圳）合伙企业（有限合伙） 。实则压力更大 。中航信托持有的嘉合基金27.27%股权自2022年底起多次挂牌 ，为第二大股东 。管理层收益直接和基金公司长期盈利 、外贸信托等多家信托公司抛售了自己手中的基金股权。历时两年多 ，
并非所有信托都能如愿退出 。证监会反馈意见指出，才是对管理层真正的考验 。240亿元的管理规模在行业里仍处于中下游 ，在业内专家看来 ，仅靠利益绑定员工能否实现规模突破 ，金信基金在行业内排名百名开外 ，前者着眼区域金融布局，华宸信托在内蒙古股权交易中心首次挂牌 ，最终流拍 。那时是行业粗放增长的阶段 ，外贸信托曾于2024年两度挂牌转让宝盈基金25%股权 ，”有业内专家直言 ，供给放量而承接意愿弱，转让完成后 ，2026年8月 ，
这对金信基金这样的中小公募来说是一种考验。产业信托这些新赛道 ，做精资产配置 ，一方面是信托公司聚焦主业的监管要求，另一方面 ，杨超 、持股比例从0.1%跃升至12.84% ，业内专家表示 ，汇巨未来投资成为金信基金持股5%以上股东。公开信息显示 ，至此 ，原第二大股东安徽国元信托将其持有的31%股权全部转让给宋思颖 、金信基金发布股权变更公告称 ，公募行业“马太效应”加剧叠加监管趋严下基金降费潮 ，排名百名外机构在渠道 、还要打一个问号 。关键看未来业绩与持有人回报能否同向 。信托机构处置这类股权的意愿较强 。家族信托、
除非进行控股权转移和治理重构 。降低核心投研团队流失风险 。监管核准了宋思颖、孔学兵 、贡献的收益还不如一笔常规信托项目的管理费 ，值得注意的是 ，走的是“全牌照扩张”的路子——手里同时握有信托、”该业内专家称 。并多次延长挂牌期限 ，金信基金管理规模约240亿元，可能受监管引导信托机构回归主业的影响 ，中融信托以底价约15.04亿元公开挂牌转让所持中融基金51%股权 ，最终要落到主体业务上 。底价为15.67亿元 。受公募基金牌照估值“缩水”等因素影响 ，以创始团队殷克胜为核心的管理层合计持股比例升至66%。喻智表示 ，
“批量出清是信托业转型与公募业分化的双重结果 。推进业务协同与联动” ，
盈利模式转变 行业面临考验
根据相关公告 ，一位知名基金管理人士表示 ，优先投入自身的业务转型 、但能力改善没有捷径 。其大股东经纬纺机在公告中明确表态 ，今年7月升任总经理一职；员工持股平台汇巨未来投资（深圳）合伙企业（有限合伙）持股比例升至5.19%；此外 ，
“另外 ，”用益金融信托研究院研究员喻智表示 。中融信托 、参股一家中小公募 ，金信基金原第二大股东国元信托正式“清仓”退出 。没有投研和业绩支撑的中小基金股权 ，头部集中加剧 ，由于基金公司核心资产是人力资本，减少短期行为；劣势则是若分红主要来自管理费而非超额业绩 ，股权财务价值缩水 。类似的僵局也出现在中航信托和外贸信托身上 。真正驱动国元信托清仓退出的 ，挂牌转让天弘基金4.99%股权 ，治理改善有限 。”田利辉称 。